Medición del valor razonable
Aprende a convertir datos de mercado, comparables y flujos futuros en una medición defendible, coherente y transparente para usuarios, gerencia y auditoría.
¿Qué exige la Sección 12 NIIF para PYMES?
La Sección 12 proporciona un marco único para medir el valor razonable cuando otra sección lo exige o permite y establece las revelaciones relacionadas.
Valor razonable es el precio que se recibiría por vender un activo o se pagaría por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado en la fecha de medición. Es una medición basada en el mercado, no un cálculo de cuánto vale el elemento exclusivamente para la entidad que lo posee.
El objetivo utiliza un precio de salida bajo condiciones actuales. No parte de una liquidación forzada ni del costo histórico. La intención de mantener un activo o cancelar personalmente un pasivo tampoco determina el valor razonable: se emplean los supuestos que participantes independientes utilizarían al fijar el precio.
La sección se aplica solo cuando otra parte de la NIIF para las PYMES remite a valor razonable. No crea por sí misma nuevas partidas que deban valorarse así. Excluye de su alcance de medición las transacciones con pagos basados en acciones de la Sección 26 y los arrendamientos de la Sección 20. Determinadas mediciones bajo las Secciones 27 y 28 también están exentas de las revelaciones de esta sección.
Seis elementos que forman una medición defendible
Activo o pasivo
Define exactamente el elemento medido, su condición, ubicación y restricciones que el mercado consideraría.
Fecha de medición
Los precios, tasas, riesgos y expectativas deben corresponder al cierre o fecha exigida, no a información desactualizada.
Transacción ordenada
Se presume exposición normal al mercado; no una venta forzada, liquidación involuntaria o presión excepcional.
Participantes
Se utilizan supuestos de compradores y vendedores del mercado, incluidos riesgos que incorporarían al precio.
Mercado accesible
La entidad debe tener acceso al mercado principal o al más ventajoso en la fecha de medición.
Precio de salida
Se estima el precio de vender el activo o transferir el pasivo, no el costo de comprarlo o fabricarlo.
Mercado principal antes que mercado más ventajoso
Mercado principal
Es la referencia prioritaria: el mercado con mayor volumen y nivel de actividad para el activo o pasivo. La entidad no escoge cada cierre el mercado que produce el precio contable más favorable. Debe utilizar el principal siempre que exista y pueda acceder a él.
En ausencia de evidencia contraria, puede presumirse que el mercado donde la entidad normalmente vendería el activo o transferiría el pasivo es el principal. La existencia de un precio en Internet no demuestra acceso económico o legal a ese mercado.
Mercado más ventajoso
Solo se utiliza cuando no existe un mercado principal. Es el que maximiza lo recibido por un activo o minimiza lo pagado por transferir un pasivo, considerando los costos necesarios para comparar mercados. Después de identificarlo, la medición sigue las reglas sobre costos.
Transacción versus transporte
Los costos de transacción no son característica del activo o pasivo y no se restan del precio utilizado para medir su valor razonable.
El costo de transportar sí ajusta el precio cuando la ubicación es una característica del activo. Por ejemplo, una materia prima situada lejos del mercado puede medirse a precio de mercado menos el transporte necesario para llevarla allí.
Esta diferencia debe quedar documentada: ambos conceptos producen salidas de efectivo, pero no tienen la misma función en la medición.
Máximo y mejor uso: posible, legal y rentable
Para un activo no financiero, el valor razonable considera la capacidad de un participante para generar beneficios mediante su máximo y mejor uso o vendiéndolo a quien pueda utilizarlo así.
Tamaño, ubicación, condición, capacidad y demás características permiten el uso propuesto.
Zonificación, licencias, restricciones y normativa admiten el uso considerado.
Los ingresos o flujos compensan costos, riesgo y retorno requerido por el mercado.
Se presume que el uso actual es el máximo y mejor, salvo que evidencia de mercado u otros factores indiquen que un uso alternativo maximizaría el valor. Si el activo genera su mayor valor combinado con otros activos y pasivos, se asume que esos elementos estarían disponibles para los participantes y se aplican supuestos coherentes al conjunto.
Cinco pasos para preparar una valoración
Definir el mandato
Identifica partida, base contable, fecha, unidad analizada y revelaciones exigidas.
Estudiar el mercado
Determina participantes, mercado principal accesible, actividad y transacción ordenada.
Elegir técnica
Selecciona mercado, costo, ingresos o una combinación según datos y circunstancias.
Calibrar insumos
Maximiza observables, incorpora riesgo, contrasta supuestos y clasifica la jerarquía.
Revisar y revelar
Concilia, analiza sensibilidad, aprueba, conserva evidencia y prepara la nota.
Expediente mínimo de valoración
Debe contener el requerimiento contable que origina la medición, descripción del elemento, fecha, fuente y antigüedad de los datos, mercado utilizado, participantes identificados, enfoque y modelo, supuestos, ajustes, jerarquía, sensibilidad, revisión independiente y conciliación con el mayor.
También documenta hechos posteriores relevantes para determinar si confirman condiciones existentes al cierre o representan eventos nuevos. Una tasación recibida después de la fecha no permite usar automáticamente precios de una fecha posterior.
Gobierno del modelo
Quien prepara el cálculo no debería aprobarlo sin revisión. Las hojas de cálculo necesitan control de versiones, fórmulas protegidas, trazabilidad a fuentes y pruebas de integridad. Los especialistas externos aportan evidencia, pero la gerencia conserva responsabilidad por la medición y sus notas.
Los supuestos deben ser internamente coherentes: crecimiento, margen, capital de trabajo, tasa de descuento, riesgo país, inflación y moneda no pueden combinarse desde bases incompatibles.
Tres enfoques y una regla de calidad
| Enfoque | Cómo estima el valor | Ejemplos e insumos | Riesgo frecuente |
|---|---|---|---|
| Mercado | Utiliza precios y otra información de transacciones con elementos idénticos o similares. | Precio cotizado, transacciones recientes, múltiplos de comparables. | No ajustar diferencias de tamaño, crecimiento, ubicación, liquidez o riesgo. |
| Costo | Estima cuánto se requeriría actualmente para reemplazar la capacidad de servicio. | Costo de reposición, obsolescencia física, funcional y económica. | Confundir costo histórico o reproducción exacta con capacidad equivalente actual. |
| Ingresos | Convierte flujos, ingresos o gastos futuros en un importe presente. | Flujo descontado, modelos de opciones, ganancias excedentes multiperiodo. | Mezclar flujos nominales con tasas reales o duplicar riesgos en flujo y descuento. |
La técnica debe ser apropiada y disponer de datos suficientes. Se maximiza el uso de insumos observables y se minimizan los no observables. Una técnica produce una medición fiable cuando refleja razonablemente cómo fijaría el precio el mercado y sus insumos representan expectativas y factores de riesgo-retorno de los participantes.
Una revisión de técnica o de su aplicación se trata como cambio de estimación bajo la Sección 10. La Sección 12 dispensa las revelaciones específicas de la Sección 10 para este tipo de cambio, pero la entidad conserva la obligación de sustentar por qué el nuevo método representa mejor las condiciones.
Clasificador de la jerarquía del valor razonable
La jerarquía clasifica los insumos, no la calidad del activo. Si una valoración combina niveles, toda la medición queda en el nivel más bajo cuyo insumo sea significativo.
Precio sin ajustar en mercado activo para un elemento idéntico accesible a la fecha.
Datos observables directos o indirectos distintos del precio Nivel 1.
Insumos no observables desarrollados con la mejor información razonablemente disponible.
Precio cotizado, transporte y costos de transacción
Este ejercicio muestra qué ajuste forma parte del valor razonable de un activo cuando su ubicación es una característica.
Supone que la ubicación es característica del activo y que el precio proviene del mercado apropiado. No determina por sí sola cuál es el mercado principal ni sustituye un análisis de restricciones y calidad del dato.
Calculadora simplificada de flujos descontados
Proyecta flujos crecientes durante un horizonte explícito y un valor terminal. El resultado ayuda a entender el modelo, no reemplaza una valoración profesional.
Terreno industrial con uso alternativo
Una valoración de Nivel 3 exige demostrar que el uso alternativo es posible, permitido y financieramente factible.
Situación actual
- Uso: bodega industrial.
- Valor bajo uso actual: USD 720.000.
- Un sector cercano se está transformando en vivienda.
- Valor bruto estimado como desarrollo residencial: USD 1.050.000.
- Costos de conversión, permisos y margen de riesgo: USD 210.000.
El valor neto indicativo del uso alternativo sería USD 840.000, antes de otros ajustes que exigiría el mercado.
Análisis profesional
- Confirmar que el terreno puede soportar físicamente el desarrollo.
- Obtener evidencia legal sobre zonificación y permisos.
- Contrastar precios de comparables y costos de conversión.
- Evaluar si USD 840.000 compensa plazo, riesgo y retorno de mercado.
- Documentar que participantes utilizarían esa alternativa.
Si las tres condiciones se cumplen y el análisis es coherente, el uso residencial podría ser el máximo y mejor uso, aunque la entidad no tenga intención de desarrollar. Si la autorización legal es meramente especulativa, el caso no está sustentado.
Qué hacer cuando el valor razonable deja de ser fiable
Evaluación de fiabilidad
Una técnica debería reflejar cómo fijaría el precio el mercado y usar insumos que representen expectativas y factores de riesgo. Para activos sin cotización activa, la medición puede ser fiable cuando el rango de resultados razonables no es significativo o cuando las probabilidades de los valores del rango pueden evaluarse razonablemente.
Un rango amplio no elimina automáticamente la medición: primero se investiga si las probabilidades, escenarios y datos disponibles permiten obtener una estimación representativa.
Uso de costo como sustituto
Cuando una medición fiable deja de estar disponible —o exige costo o esfuerzo desproporcionado en los casos donde existe esa exención— el importe en libros de la última fecha con medición fiable se convierte en el nuevo costo. Desde allí se aplica deterioro hasta que vuelva a disponerse de valor razonable fiable.
La exención no es general. Debe estar expresamente permitida por la sección que exige valor razonable y requiere documentar hechos, información intentada, costos, beneficios y fecha de reevaluación.
La nota del valor razonable debe permitir reconstruir la lógica
| Requerimiento | Qué presentar | Control sugerido |
|---|---|---|
| Importes | Saldo al cierre por cada clase de activos y pasivos medidos a valor razonable después del reconocimiento inicial. | Conciliar la tabla con cada línea del estado de situación financiera. |
| Jerarquía | Nivel 1, 2 o 3 de la medición en su totalidad. | Revisar el insumo de menor nivel que sea significativo. |
| Técnicas | Descripción de las técnicas e insumos utilizados para Niveles 2 y 3. | Vincular la nota con el modelo aprobado y fuentes externas. |
| Resultados Nivel 3 | Ganancias o pérdidas totales de mediciones recurrentes y líneas donde se reconocieron en resultados u ORI. | Conciliar movimientos con asientos y estado de resultados integral. |
| Clases | Agrupar según naturaleza, características, riesgos y nivel de jerarquía. | Desagregar más que las líneas del balance cuando sea necesario. |
| Formato | Presentar la información cuantitativa en tabla, salvo que otro formato sea más útil. | Probar claridad, comparabilidad y referencia cruzada. |
Una nota que solo dice “valor razonable según tasación” es insuficiente para Niveles 2 y 3. Debe explicar qué se valoró, técnica, variables relevantes y nivel. Las clases pueden necesitar mayor detalle que las líneas del balance, pero siempre deben conciliarse con ellas.
Checklist de una medición de valor razonable
Marca cada procedimiento antes de registrar el ajuste o autorizar la nota.
Diez fallas que debilitan una valoración
El valor razonable usa supuestos del mercado, no sinergias exclusivas de la entidad.
Si existe mercado principal accesible, no se reemplaza por otro solo porque genera más valor.
Una liquidación o presión extraordinaria puede no representar una transacción ordenada.
Los costos de transacción se excluyen de la medición; el transporte puede ajustar cuando la ubicación es característica.
Debe ser físicamente posible, legalmente permitido y financieramente factible.
Un precio similar, ajustado o proveniente de mercado inactivo no cumple la definición estricta.
La medición completa toma el nivel más bajo del insumo significativo.
Incorporar el mismo riesgo en los flujos y la tasa subestima el valor.
La gerencia debe evaluar alcance, fecha, supuestos, competencia e integridad del especialista.
La falta de datos observables aumenta la necesidad de transparencia, revisión y conciliación.
Comprueba tu criterio sobre la Sección 12
Preguntas frecuentes sobre valor razonable
¿Qué es el valor razonable según la Sección 12?
Es el precio que se recibiría por vender un activo o se pagaría por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes del mercado a la fecha de medición.
¿La Sección 12 obliga a medir todos los activos a valor razonable?
No. Se aplica cuando otra sección de la NIIF para las PYMES requiere o permite esa medición o sus revelaciones.
¿Cuál es la diferencia entre mercado principal y más ventajoso?
El principal tiene el mayor volumen y actividad y se usa primero. El más ventajoso se considera solo si no existe un mercado principal.
¿Los costos de transacción forman parte del valor razonable?
No se ajusta el precio por esos costos porque pertenecen a la transacción. El transporte sí puede ajustar cuando la ubicación caracteriza al activo.
¿Qué es el máximo y mejor uso?
Es el uso de un activo no financiero que maximiza su valor para participantes y que resulta físicamente posible, legalmente permitido y financieramente factible.
¿Cuáles son las técnicas de valoración permitidas?
Se utilizan técnicas coherentes con los enfoques de mercado, costo o ingresos, de forma individual o combinada según los datos disponibles.
¿Qué diferencia los Niveles 1, 2 y 3?
Nivel 1 usa precios sin ajustar de elementos idénticos en mercados activos; Nivel 2 usa otros datos observables; Nivel 3 utiliza insumos no observables.
¿Un modelo que combina Niveles 2 y 3 puede clasificarse en Nivel 2?
Solo si el insumo Nivel 3 no es significativo. Si es significativo para toda la medición, la clasificación completa es Nivel 3.
¿Qué ocurre si deja de existir una medición fiable?
Cuando la norma o una exención aplicable lo permiten, el último importe fiable se convierte en nuevo costo y se reduce por deterioro hasta recuperar una medición fiable.
¿Qué tiene de nuevo esta sección?
La Sección 12 fue incorporada en la tercera edición de 2025 como marco autónomo para medición y revelaciones del valor razonable.
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Fuentes oficiales y alcance
Esta guía fue contrastada con el documento oficial de la tercera edición con cambios frente a 2015 y la página oficial de la NIIF para las PYMES y sus materiales. La publicación oficial identifica a la Sección 12 como una sección nueva y contiene sus principios de mercado, técnicas, jerarquía y revelaciones.
La tercera edición fue emitida en febrero de 2025 y es efectiva para periodos anuales iniciados el 1 de enero de 2027 o después; permite adopción anticipada. Su aplicación en Ecuador depende de la regulación local vigente. Este contenido es educativo y no reemplaza la norma, un avalúo profesional, evidencia de mercado o un memorando técnico sobre circunstancias particulares.